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蜜思膚沖IPO!

IPO原創 李靜怡 記者 ·  2022-06-10
北交所又迎美妝新成員。

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日前,蘇州蜜思膚化妝品股份有限公司(以下簡稱“蜜思膚”)與東吳證券簽署協議,并向江蘇證監局提交北交所上市輔導備案材料。今日(6月9日),蜜思膚發布公告,稱公司已進入上市輔導階段。

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雖然錦波生物、芭薇股份早已進入北交所上市輔導階段,但“單品牌連鎖企業”這一定位,賦予蜜思膚明顯差異化。

若成功上市,蜜思膚或將成為A股“美妝單品牌店第一股”。 

找諾斯貝爾/瑩特麗代工

去年賣了1.48億

蜜思膚成立于2011年,專注于化妝品單品牌整店輸出、化妝品銷售、“蜜思膚”品牌及單品牌門店運營管理。其中,“蜜思膚”品牌旗下產品涵蓋護膚、彩妝、面膜等品類。

近年來,蜜思膚整體業績一路向好。

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2019—2021年間,蜜思膚營業收入持續上漲,分別實現1.23億元、1.27億元、1.48億元,2021年,蜜思膚營收同比增幅達16.98%,為近三年來最高增幅。即便是受到重創的2020年,蜜思膚的營收也保持了2.99%的增幅。

不過,蜜思膚的凈利潤未能實現同步增長。2019—2020年,蜜思膚凈利潤分別為0.19億元、0.22億元,但在2021年,這一數據僅為0.2億元,同比下滑9.02%,也是近三年來首次出現營收負增長情況。雖然營收和凈利上下浮動,但蜜思膚毛利率始終保持穩定態勢,近3年基本保持在46%以上。

值得一提的是,2021年,蜜思膚開始對研發進行投入。在此之前,蜜思膚研發費用為零,但2021年,其研發投入285萬元,占營收比重1.92%。同期,蜜思膚銷售費用占比達15.93%,同比增長21.23%。

此外,根據蜜思膚財報,公司前五大供應商包括科瑪、瑩特麗、諾斯貝爾等。近三年,蜜思膚前五名供應商合計采購金額占采購總額比例始終超過90%。其中,科瑪一直是其第一大供應商。以2021年為例,蜜思膚從科瑪公司的采購金額達到0.59億,占比達70%。

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坐擁500家店

已經歷5次迭代

品牌官網顯示,自2012年首家單品牌店誕生至今,蜜思膚門店已升級至5.0版本。2021年,蜜思膚門店數量突破500家,會員突破150萬+。

10年間,蜜思膚門店形象在迭代中清晰。早期,蜜思膚將重心放在零售上,通過加盟商快速實現門店擴張,鋪設了街邊店、商圈店等多種店鋪形態;第一個階段的摸索結束,蜜思膚逐漸將改革重點分散于打造差異化店鋪形象上。到蜜思膚4.0階段,其“江南肌膚美學”的品牌定位已打造完成。2022年開出的5.0店鋪中,蜜思膚重新錨定“時尚新江南國風”風格,從色彩、燈光運用、動線布局、功能區分等各個方面做出調整。

線下門店發展到一定階段后,蜜思膚開始布局線上渠道。2016年,蜜思膚智慧門店上線,正式進軍線上。如今,在銷售運營模式上,蜜思膚主要通過單品牌門店來搭建銷售網絡,構建以線下實體門店、線上門店、數據運營“三位一體”的運營管理模式。

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實際上,在中國美妝市場上,單品牌店始終是重要一環。

2003年前后,韓國品牌風起,自然樂園、悅詩風吟等一批韓國單品牌店席卷而來,將單品牌店這一模式帶進中國美妝市場。眼看著這些“外來者”日漸壯大,本土美妝品牌也紛紛入局。那些年,植物醫生、樊文花、蜜思膚、婷美小屋等本土美妝單品牌店如雨后春筍般出現。美妝單品牌店一時風頭無兩。

直至今日,雖然“引進者”韓妝式微,但本土單品牌店發展態勢依然強勁。

除了蜜思膚在不斷迭代中進行門店擴張,植物醫生于2019年開始布局海外市場,如今已在全球多地開出4500家實體門店,并發展了超1400萬名會員;2021年,樊文花門店總數也已超4000家。根據中國連鎖經營協會公布的數據,2021年,植物醫生銷售額達到38.54億,而樊文花的銷售額則達到20.84億,均是單品牌店的中堅力量。 

市值超14億

“北交所美妝第一股”再添后備軍

實際上,早在2016年,蜜思膚便完成“新三板”掛牌。今年5月,蜜思膚被調入創新層。時隔1月,蜜思膚便正式公告沖刺北交所。

根據北交所政策,其準入標準的其中一條規定提及:預計市值不低于2億元,最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%。

而蜜思膚正滿足這一條件——截至今日收盤,蜜思膚市值達14.3億元,近兩年其凈利潤均在1500萬元以上,2021年,蜜思膚加權平均凈資產收益率為23%,上年同期為32.51%,遠高于規則要求的8%。

此番,蜜思膚從基礎層邁入創新層后沖擊北交所的這一路徑,也為其他20家仍在基礎層掛牌的美妝相關企業帶來希望。

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據化妝品觀察不完全統計,截至2021年9月,共有包括蜜思膚在內的21家美妝相關企業位于新三板基礎層(詳見《一大波美妝上市企業要來了!》)。上述企業中,除蜜思膚外,僅百草堂、ST萬鴻泰市值突破2億(截至今日收盤)。而從凈利潤來看,這兩家企業近兩年凈利潤均為負數。這也即意味著,相較而言,大部分處于基礎層的美妝相關企業,均未具備沖擊北交所的條件。

不過,目前處于創新層的美妝相關企業中,芭薇股份、錦波生物、柏星龍等均已啟動北交所IPO,此次隨著蜜思膚的加入,“北交所美妝第一股”之爭,已愈演愈烈。

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許計鋒...   等2012人看過此文章

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